北(běi)交所开市至今一年半，公募基金投(tóu)资(zī)北交所步伐不断(duàn)推进，除了推出北证(zhèng)50指数基金、北交所(suǒ)主(zhǔ)题(tí)基金、“专精特新”主题基金外，存(cún)量(liàng)产品也加大北(běi)交所布(bù)局(jú)力度，今年更有(yǒu)新基金密集(jí)公告可投北交(jiāo)所(suǒ)股票。

　　多(duō)家公(gōng)募机构(gòu)及人士表(biǎo)示，随着北证50指(zhǐ)数推出，北交(jiāo)所活跃度抬升(shēng)，部分公司表现良(liáng)好(hǎo)，叠加(jiā)较低的估值水(shuǐ)平，公募基金等专业投资者积极挖掘北交所投资(zī)机遇(yù)，投向北交所的意愿也在增加。从长期投资的(de)角度看，北交所(suǒ)股票(piào)处于投资相对早期阶(jiē)段，更具成长(zhǎng)空间，符合“专精特新(xīn)”属(shǔ)性的隐形冠军和科技(jì)、制造等行业，长(zhǎng)期投资价值受到公募(mù)资金的青睐。

　　新基金公告可投北(běi)交所

　　专业机构(gòu)挖掘北交所(suǒ)投资(zī)机会

　　据记者统(tǒng)计，截至5月13日，今年(nián)以来累计有申(shēn)万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华心(xīn)质混合(hé)、中庚(gēng)港股通价值(zhí)18个月(yuè)等十多只(zhǐ)次(cì)新基金公告可投资(zī)于北京证(zhèng)券交易所上(shàng)市股票，并揭示了(le)相(xiāng)关风险。

　　除(chú)了(le)基金产(chǎn)品外，还有(yǒu)华商、中庚(gēng)、睿(ruì)远、朱雀基金等(děng)多家(jiā)基金公司也发布公告称，北交所(suǒ)上市(shì)股票是国内依法发(fā)行上市的股票，属于基(jī)金法规定(dìng)的“上市交易的(de)股(gǔ)票”。在遵守基(jī)金合同所规定的投资(zī)目(mù)标、投资策略、投资范(fàn)围、资产配置(zhì)比例(lì)、风险收益特征(zhēng)和相关风险控制指(zhǐ)标等前(qián)提下，公司旗下基(jī)金可参与北交所股票的投(tóu)资(zī)。旗下新增基(jī)金(jīn)如果符合基金合同的有关规定，亦可投(tóu)资(zī)北交(jiāo)所上市股票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信建投王宝强学历，王宝强不是84年的吗基金相关投研人士表示，公募新基金之所以密集公告(gào)可投北交所，一(yī)方面表明专(zhuān)业(yè)投资机构敏锐地(dì)发现了北(běi)交所相关股票潜在的(de)投资机会，开始加大布(bù)局力度；另一方面，北交(jiāo)所(suǒ)上市公司是除沪深(shēn)两市以(yǐ)外国内(nèi)最(zuì)优质公(gōng)司的代(dài)表，许多标的当(dāng)前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺长城基金也认为(wèi)，一方面从持(chí)仓数量和持股总量的角度来看，公(gōng)募参与北交所(suǒ)意(yì)愿在持续(xù)增(zēng)加。另一方(fāng)面，相(xiāng)较于上证、深证(zhèng)，北(běi)交所上(shàng)市公司数量、总体规(guī)模较(jiào)小，流动性较弱，去年11月(yuè)北交所推出北(běi)证50指数以来，被(bèi)动资金(jīn)的加入使得整个板块(kuài)的成(chéng)交变得更加活跃，同时(shí)，部分公司的(de)良好表(biǎo)现也使(shǐ)得越来(lái)越多投资者关注到北交所，自然(rán)也引来更多资金(jīn)的关(guān)注(zhù)。

　　鑫元基金(jīn)也表示，公募基金(jīn)的配置(zhì)意愿(yuàn)，主(zhǔ)要取决于北交所(suǒ)市场的赚钱效应、可投(tóu)标(biāo)的稀(xī)缺性以及专精特(tè)新(xīn)领(lǐng)域的景(jǐng)气度。而近期北交(jiāo)所市场出现积极信号：2022年年(nián)报中(zhōng)，多只公募(mù)基金产品出现在北交(jiāo)所公司前十(shí)大(dà)股东名单中；北交所较(jiào)大规模(mó)公(gōng)司(sī)去年业绩涨势良好，今年(nián)一季度盈利表现继续向好；次(cì)新(xīn)基金在北交所的持股集中度高。“预计(jì)随着后续市场流(liú)动性的改(gǎi)善和创新型中(zhōng)小企业的高(gāo)速(sù)成长，北(běi)交所投资有望实(shí)现戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受流通市值小、流动性等制(zhì)约，初(chū)步“试水”北交所市场(chǎng)的公募基(jī)金，在投资比例、策略上(shàng)也(yě)存在差异(yì)，但未来会加大对北交所市场(chǎng)的(de)研(yán)究和投资。

　　鑫元基金表示(sh王宝强学历，王宝强不是84年的吗ì)，结(jié)合北交所的战略(lüè)定位和上(shàng)市公(gōng)司“小而美”的(de)特征(zhēng)，预计次新基(jī)金投(tóu)资将深入细(xì)分产业链的研究，挖掘市(shì)场前景(jǐng)大、竞争壁(bì)垒高、业绩(jì)确定性强的个股机会(huì)。同时(shí)，也可根据主板上一(yī)些成长赛道(dào)的公司估(gū)值水平，在北(běi)交所中进行映射，选择估(gū)值水平显著偏低的公司(sī)进行投资。在(zài)组合配(pèi)置上，力求均衡(héng)和风险分散，降低中小(xiǎo)企(qǐ)业经(jīng)营(yíng)波动大(dà)的(de)风险。此外，北交所相(xiāng)关基金也会(huì)积极参(cān)与转板、新(xīn)股发行等(děng)投(tóu)资机会(huì)。

　　中信建投基金上述投研(yán)人士(shì)也称，我们高度(dù)重视(shì)北交所投资机会，目(mù)前有一(yī)只北交所主(zhǔ)题基金，未来一方面(miàn)会根据市场情况，择机(jī)发行(xíng)更(gèng)多以北交所股票为主要(yào)投资(zī)范围(wéi)的基金(jīn)产品，另(lìng)一方面(miàn)，不(bù)排(pái)除将存量(liàng)基金(jīn)产品(pǐn)的投资(zī)范围(wéi)扩(kuò)大至北交(jiāo)所股票，同时会(huì)增(zēng)加(jiā)研究团队拓(tuò)展对北交所股(gǔ)票的研究(jiū)深(shēn)度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持(chí)仓北(běi)交(jiāo)所股票总市值情(qíng)况看，截至2022年(nián)底，全市场(chǎng)公(gōng)募基金(jīn)持有北交(jiāo)所个(gè)股(gǔ)数量82只(zhǐ)，达到历史最高水平；持(chí)股总(zǒng)量2.44亿股(gǔ)，半年(nián)增(zēng)长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿(yì)元，半年(nián)下降(jiàng)了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日(rì)开市以来(lái)，公募投资北交所总(zǒng)市值总体呈现震荡攀升的态势(shì)。

　　“北交所(suǒ)开(kāi)板初期上市公司中，与新能源(yuán)行业(yè)相关的个股市(shì)值占(zhàn)比较(jiào)高，而去年下半年新能源行业整体回调幅度较大，带动投资北交所市值有(yǒu)所回落。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而从今年年初看，北(běi)证50指数一度(dù)出现快速上涨势(shì)头，2月份(fèn)以来(lái)震荡(dàng)下行，目前年内收跌-0.23％。不过(guò)，从长(zhǎng)期投资的角度看，北交所的投资价值仍然受到公(gōng)募资金的(de)青睐(lài)。

　　景顺长城(chéng)基(jī)金表示，北交所(suǒ)当下(xià)呈(chéng)现的特征类似于一级半的(de)市场，即投资阶段相比(bǐ)一级市场（股权(quán)投资）更加成熟，但对比上(shàng)证、深(shēn)证(zhèng)的大多数公司(sī)而言又(yòu)相对早(zǎo)期，可投资标的规(guī)模(mó)也相对更小；但从长(zhǎng)期(qī)投资的角度来说(shuō)，这也意味着更(gèng)大的成长空(kōng)间和收益率预期，故我(wǒ)们(men)认为北(běi)交所具备良好(hǎo)的(de)长(zhǎng)期投资(zī)价值。

　　具(jù)体落实在(zài)投资层面(miàn)，景(jǐng)顺长(zhǎng)城基(jī)金表示(shì)，我们对于具体行业没有(yǒu)明确的偏好，但(dàn)是(shì)整体还是(shì)比较(jiào)看好(hǎo)细分行业的(de)、符合“专精(jīng)特新(xīn)”属性的隐形(xíng)冠军：这(zhè)些公司虽然普遍(biàn)规模较小、受(shòu)到的关(guān)注度可能不(bù)高，但在其(qí)所属行业(yè)中拥有(yǒu)较强的(de)竞争(zhēng)力，在(zài)研(yán)发投入(rù)的(de)强度上、成长性指标上，也不(bù)弱(ruò)于创(chuàng)业板、科创板的上市公司，而(ér)且由于市值较小，可能反而拥有(yǒu)更大的(de)成长空(kōng)间。

　　鑫元基(jī)金也表示，从中(zhōng)长期视角看(kàn)，随着北交所交易制度的(de)不断完善、已(yǐ)上市(shì)企业的投(tóu)资(zī)价值不(bù)断明确，以及场内流动性不断提升，势必会吸引(yǐn)更多(duō)优秀(xiù)的企业、活跃(yuè)的资金(jīn)流入。北证(zhèng)50指(zhǐ)数估值有(yǒu)向上修(xiū)复(fù)的空(kōng)间，当前(qián)配(pèi)置的性(xìng)价(jià)比较高，胜(shèng)率和赔率都非(fēi)常(cháng)具备吸(xī)引(yǐn)力。

　　结合当(dāng)前(qián)的北交所整体(tǐ)估值水平，叠加2023年下(xià)半年打开的(de)降息窗口，鑫元基金将重(王宝强学历，王宝强不是84年的吗zhòng)点关注成长赛道(dào)，尤其是具(jù)有专(zhuān)精特新特(tè)性的成长(zhǎng)股。在(zài)行(xíng)业(yè)的稀缺性方面(miàn)，投资者可重点关注(zhù)具(jù)有高成长性、国(guó)产化逻辑(jí)强的优质产业链。更多的阿尔法(fǎ)收益可能聚焦在科技和制造两大赛(sài)道，包括汽车、半导体、碳中和、军(jūn)工(gōng)蕴(yùn)藏较多左侧投资机(jī)会(huì)。

　　中信(xìn)建投基金相关投研人士也称，北交所有(yǒu)一大批(pī)优秀的创新型(xíng)中(zhōng)小企业，借国家政策(cè)支持的东风和企业自身的努力，我们相信会有相当体量的企业成长成为(wèi)大型企(qǐ)业，这个成长(zhǎng)的过(guò)程会(huì)给投资者带来丰厚回报，因此我们认为北交(jiāo)所具备长(zhǎng)期投(tóu)资价值。“具体细分而言，我们更加看好电力设备(bèi)、机械设备、医药生物(wù)等三个领域(yù)。”

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