财联(lián)社5月17日讯(xùn)（记者 闫(yán)军）AI主线“鲸落(luò)”，市场正在蓄力(lì)寻找下一个方向。

　　“我们(men)现在对外(wài)输出市场观(guān)点会很(hěn)谨(jǐn)慎，不再对外提明(míng)确主线，今(jīn)年接下(xià)来(lái)的市场大概率是不好做了(le)。”有基金公司人(rén)士向财联社(shè)记者(zhě)表示(shì)，随(suí)着4月底上市(shì)公司年(nián)报(bào)一季报的披露，炒作没有业绩的AI风(fēng)险变高，而市场对有业(yè)绩支撑的新(xīn)能源又(yòu)提(tí)不起兴趣。

　　从市场的情绪来看，同样如此，5月16日(rì)的市场(chǎng)亮色不多，沪指失守3300点，成交额低于9000亿元，近5个交易日以来，市场成(chéng)交额较(jiào)前期明显萎缩，资金(jīn)观望的(de)情绪(xù)有(yǒu)所加(jiā)重。北向资金(jīn)16日净卖出(chū)34.01亿元，结束此前(qián)连续7个交易日净流入的态势。

　　其中，人气(qì)板块AI批(pī)量跳水无疑打(dǎ)击(jī)了市场的信心。AI概念股持续低迷(mí)，高位股集体大跌，浩瀚(hàn)深度、剑桥科技、出版(bǎn)传媒、引力传(chuán)媒等多股跌(diē)停，有投(tóu)资者(zhě)开玩笑建(jiàn)议“5月16日为人工智(zhì)能受难日(rì)，纪念(niàn)人类第四(sì)次工(gōng)业革命进程(chéng)中，人工智(zhì)能行(xíng)情开(kāi)启后第(dì)一次全面(miàn)大溃败”。

　　今年另外一条主线(xiàn)中特(tè)估(gū)方(fāng)面，中字头个股震荡调整，中船科(kē)技跌停，中(zhōng)科信息跌(diē)超(chāo)10％。反观新能源方(fāng)面，电力稍好，锂价“十连涨”，但(dàn)市(shì)场昙(tán)花一现，产(chǎn)业链上没有形成全面的行情(qíng)反弹。

　　在存量资金的搏(bó)杀之下，从A股结构上看，AI、中特(tè)估和(hé)新能(néng)源形(xíng)成了“三国对立”格局(jú)，轮流做“输(shū)血包”。对于资金的(de)轮(lún)番流动，有投资者表示，对“魏(wèi)（中特估(gū)）蜀(shǔ)（新能源(yuán)）吴(wú)（AI）”失望了，很想知道芯(xīn)片能(néng)不能成为“晋”。

　　平安基金经理刘杰表示(shì)，近(jìn)期引领市场的两大主题“中特估(gū)”及(jí)人(rén)工智能板块均出现调整，整体盘(pán)面主线(xiàn)不够清晰。但可以判断(duàn)，随着海外加息节(jié)奏逐渐趋缓(huǎn)、国内稳(wěn)增长促内需政策(cè)及货(huò)币(bì)政策的推出，且国内经济温和复苏背景下(xià)，权益市场整体行情预计将继续向上修(xiū)复。

　　对于市场风格，他进一步指出，目前市(shì)场风格阶段性可能将更加趋向均衡，中短期内，人工智能、新能(néng)源、医药及中特估等板块均(jūn)有阶段性的相对(duì)收益(yì)；而长期来(lái)看，先(xiān)进(jìn)制造、新能源、TMT、消费(fèi)等行业中(zhōng)的核心资产仍将是持续关注的市场主线。

　　整个市场的亮(liàng)点(diǎn)在医药的反弹(dàn)，三博脑科、何氏眼科(kē)、普瑞眼科均创历史新(xīn)高，有网(wǎng)友调侃：炒(chǎo)股费脑、费眼，不知(zhī)挂脑科好还是挂眼科好？

　　最强主线“熄火”

　　年初以来(lái)，各(gè)大指(zhǐ)数除创业板指(zhǐ)外累计均有上(shàng)涨，大消费(fèi)、大金融等(děng)板块首先迎来了基本面(miàn)预期修复的(de)改(gǎi)善(shàn)，而通信、计(jì)算机、传(chuán)媒等板块也(yě)在人工智(zhì)能等产业趋势变化(huà)的(de)影响下出现了(le)连续(xù)大涨(zhǎng)。而低估值(zhí)高股息为(wèi)代表的(de)“中特估”品种也走出了连续上涨行情(qíng)。其中，尤(yóu)以TMT最(zuì)为吸(xī)睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年底启动以来，成为(wèi)市场最热主线(xiàn)，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期间涨(zhǎng)幅达到31.23％，万得AI指数则在4月4日达到(dào)年内最高点(diǎn)，年内涨幅超(chāo)过60％。

　　AI板块翻倍(bèi)股聚集，华(huá)夏中(zhōng)证动漫游戏ETF、华(huá)泰柏(bǎi)瑞中证动漫(màn)游戏ETF等相关基金年(nián)内也短暂出现过翻倍。不过随着行业交易拥挤度(dù)升至40％，基(jī)金调仓至高位后，AI板块(kuài)在4月开始回调(diào)，截至5月16日，AI指数距(jù)离年内(nèi)高点已(yǐ)经(jīng)下跌超过(guò)13％，年内涨幅也(yě)收窄至39％。

　　AI连续调整四个交易日，热门个股批量跳水让追(zhuī)高的(de)投资(zī)者体验(yàn)非常(cháng)差，市场浮躁自然赚(zhuàn)钱效应差(chà)。

　　有投资者表示，别(bié)人做量化(huà)学的是(shì)巴菲特滚雪球，维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架我们学的(de)是“龙头战法”，龙头战法(fǎ)是啥？

　　有网友给出通俗(sú)易懂的解答(dá)：宁愿被强者打得头破血流(liú)，也不愿与(yǔ)弱者共舞。这是(shì)整个(gè)龙头(tóu)战法(fǎ)体(tǐ)系里面的核心，就(jiù)是拥抱强势股，永远拥抱(bào)强势(shì)股，即使亏钱也要亏给强势股，追求的是暴利。

　　回到基(jī)金收益率上，此前翻(fān)倍(bèi)动漫游(yóu)戏主(zhǔ)题ETF迅速回撤(chè)，距(jù)离最高收益率(lǜ)已经回撤(chè)近20个(gè)百分点(diǎn)。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月15日，华夏(xià)中证动(dòng)漫游(yóu)戏ETF回报率(lǜ)依然最高，为81.31％，近一周回报率为-10.78％，周(zhōu)回报率跌幅超过10％的还有华泰柏瑞、国泰(tài)中证动漫(màn)游戏ETF。此外(wài)国泰中证(zhèng)沪港(gǎng)深动漫游(yóu)戏(xì)ETF、银华体育文化单(dān)周跌幅也超过9％，全市场单(dān)周跌幅(fú)超过8％的有(yǒu)27只基金(jīn)，集中在动漫游戏、传媒、娱乐(lè)文化、智慧生活等(děng)相关(guān)主题(tí)上(shàng)。

　　新能源基金周最高“回血(xuè)”超10％

　　锂电(diàn)池领涨似乎“一日(rì)游”，在5月16日(rì)，新(xīn)能(néng)源板块没有能延续周一的强势。从多(duō)家公募基金(jīn)观点反馈(kuì)来看(kàn)，不(bù)论是从基本(běn)面(miàn)、还是估值，新能源的(de)暗黑时刻已经过去。新能源产(chǎn)业自(zì)2022年7月开始长达(dá)11个(gè)月的调整周(zhōu)期，板块龙(lóng)头(tóu)公司去年下跌超过40％，调整幅度与时间都(dōu)已经十(shí)分充分。

　　尽(jǐn)管(guǎn)反(fǎn)弹的基础已(yǐ)经(jīng)具备，但是面对中特估的政策红利与AI的无限想象空间，新能源距离真正的反弹似乎总是(shì)缺乏“临门一脚”。

　　从基金表现(xiàn)来看，这一(yī)趋势正(zhèng)在慢慢聚(jù)力(lì)。从(cóng)近一周基金(jīn)回报率来看，排名靠前的均(jūn)为(wèi)重仓新能源(yuán)，比如国投瑞银先进制造、长安裕(yù)盛、国投瑞银(yín)产业趋势和长安鑫禧涨幅超过10％。从近一周(zhōu)回报率首尾基金来看，华夏中证动(dòng)漫游戏ETF与国投瑞银先进(jìn)制造之间收益差(chà)额(é)超过20％。

　　机构直言市场处于“战略僵持阶段的乱战”

　　16日下午，一份某公募基金交流的(de)纪要在市场上(sh维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架àng)流出，直言(yán)经(jīng)济(jì)缓慢复(fù)苏中，还没有主(zhǔ)线出现，当前市场(chǎng)更(gèng)需要信心。

　　港股(gǔ)向来有(yǒu)“五绝六穷七翻身”的说法，在5月(yuè)政策、业绩处于相对(duì)真空期，市场很难有好的表现。当下A股同样如此。创(chuàng)金合信首席经济(jì)学家魏凤春表(biǎo)示，对市(shì)场的整体观(guān)点是大概率(lǜ)市场处于“战(zhàn)略僵持(chí)阶段(duàn)的乱战”，5月交(jiāo)易机会可能更均衡、但也更脆弱，当(dāng)前可(kě)能是一个布局的好阶(jiē)段，而(ér)未必会(huì)是收(shōu)获(huò)的阶段，投资者需要多一点(diǎn)耐心(xīn)。市场可能继续(xù)对一(yī)季报定价，短期(qī)市(shì)场的(de)核心矛盾(dùn)在(zài)于缺乏(fá)特(tè)别(bié)明显(xiǎn)的亮点(diǎn)。

　　魏凤春提醒投资者(zhě)，虽然(rán)看好TMT和(hé)中特估全年的(de)投资机会，但是短期游戏传媒和中特估与(yǔ)其他板块分化(huà)较(jiào)为(wèi)极致，也是不争的事(shì)实，提醒投资者这(zhè)两个板块短期(qī)可能的风(fēng)险。从策略角度看，魏凤(fèng)春表示，投资者需要高度重(zhòng)视交易的灵活性(xìng)。策(cè)略的整(zhěng)体包括趋势、结构(gòu)与节奏，反弹带来的是节奏的变化(huà)，不是(shì)趋势和结构的变化。

　　此外，博时基金表示，16日发布的4月经济指标显示，4月份(fèn)国内(nèi)服(fú)务业和消费恢复(fù)相对较快，我国经济运(yùn)行总体延续修(xiū)复的态势、但(dàn)修(xiū)复的基础仍(réng)需继(jì)续巩固。货币(bì)政策依(yī)然延续前(qián)期(qī)稳健偏宽松的(de)基调，流(liú)动性(xìng)也维持合理充裕的态势(shì)。当前市场对央(yāng)行后续采取降息操作仍有一(yī)定(dìng)的预期(qī)。今年仍是“稳(wěn)增长”之年(nián)，或(huò)可适当(dāng)关注(zhù)受益“一带一路”政策(cè)的概(gài)念(niàn)板(bǎn)块的机会。

　　不过亦有市场(chǎng)人士表示不必过分(fēn)悲(bēi)观(guān)，随着股指交(jiāo)割日临近(jìn)，盘面(miàn)波动(dòng)剧烈(liè)一点(diǎn)，算(suàn)是正常的(de)行为，不必放大(dà)恐慌。在储(chǔ)蓄资金大(dà)搬家和经(jīng)济复苏(sū)的大趋势(shì)下(xià)，纠(jiū)结(jié)于几十个点的(de)起伏可能会误判(pàn)方向。边走边看(kàn)，行情(qíng)会在(zài)犹(yóu)豫(yù)中展开。

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